Thị trường chứng khoán thường biến động khá thận trọng trước kỳ nghỉ dài, VN-Index đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng 4 giảm nhẹ 0,5 điểm xuống 1.226,3 điểm.
Tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng”, ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng thị trường có nhiều yếu tố tích cực.
Điển hình, đại hội cổ đông và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp nhìn chung khá tươi sáng. Có 2 câu hỏi được nêu ra khá nhiều trong các cuộc họp ĐHĐCĐ doanh nghiệp thuộc VN30 và 50 doanh nghiệp lớn nhất về vốn hóa là căn cứ nào để tăng trưởng và đánh giá thế nào về ảnh hưởng của thuế quan tới kết quả kinh doanh.
Hầu hết ban lãnh đạo là doanh nghiệp không chịu ảnh hưởng trực tiếp về vấn đề thuế quan. Đây là một trong những yếu tố có thể cân bằng tâm lý thị trường trong kỳ nghỉ lễ sắp tới, khi mà bức tranh về kết quả kinh doanh được thể hiện rõ nét hơn. Những yếu tố ảnh hưởng đã được phản ánh, những yếu tố không ảnh hưởng sẽ được cân bằng lại.
Về thông tin thuế quan, các dự báo về kết quả đàm phán thuế quan đều ở một mức độ tương đối. Có thể nói rằng đây là luồng thông tin khó có thể dự đoán chính xác. NĐT nên coi đây là rủi ro có thể xảy ra.
Vị chuyên gia chia sẻ rằng luôn xác định phương án ở mức độ tương đối tiêu cực, sau đó sẽ điều chỉnh danh mục theo mức rủi ro tối đa. "Tôi nghĩ rằng nếu chuẩn bị cho phương án tương đối xấu, chúng ta có thể chủ động được trong tình huống mọi thứ tốt lên", ông Dương cho hay.
Với Việt Nam, chuyên gia VPBankS cho rằng biến động thị trường trong tháng vừa qua đã phản ánh trường hợp tồi tệ nhất, có nghĩa là thuế quan 46%. Sau đó, nếu câu chuyện đàm phán của Việt Nam có hiệu quả thì mọi thứ có thể tốt lên.
VN-Index chiết khấu về mức định giá rẻ lịch sử
Trong thời điểm hoảng loạn nhất trong tháng 4, thị trường cũng chiết khấu về P/E vào khoảng 10,5 lần. Trong 10 năm vừa qua, VN-Index chỉ chạm về vùng định giá này trong 3 lần. Định giá thị trường về cơ bản cũng sẽ có một ngưỡng hỗ trợ nhất định và tình hình không tệ đến mức có thể phá vỡ được ngưỡng này.
Chính vì vậy, trong trường hợp thị trường bứt phá lên, sẽ cần một khoảng thời gian để cơ cấu danh mục theo hướng tăng trưởng nếu VN-Index có thể xác nhận đã đi vào một uptrend dài hạn. Thời điểm hiện tại, ông Dương khuyến nghị NĐT nên tập trung mua vào, chuẩn bị cho một giai đoạn dài hơn, nhờ một yếu tố trọng yếu là định giá hấp dẫn.
Trong bối cảnh hiện nay, NĐT có thể chọn danh mục cổ phiếu ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan và nắm giữ dài hạn.
Khi tiếp nhận những thông tin liên tục đảo chiều, điều đầu tiên mà nhà đầu tư cần làm là xác định rằng trạng thái thị trường đang không ổn định: có thể tăng – giảm trong biên độ rất mạnh. Đường Bollinger band đang mở rất rộng, đồng nghĩa rằng khoảng dao động của VN-Index đã gấp 6 lần so với tháng 3.
"Chúng ta phải chấp nhận rằng biến động tăng giảm đột ngột của VN-Index và thị trường trong giai đoạn này là không tránh khỏi", chuyên gia VPBankS nêu rõ.
Chính vì vậy, NĐT phải xác định thị trường còn có thể tiếp tục biến động cho đến thời điểm câu chuyện thuế quan trở nên rõ ràng hơn. Trong biến động này, cần xác định mục tiêu trung dài hạn. Còn những giao dịch trong ngắn hạn cũng sẽ hàm chứa yếu tố rủi ro cao.
